广发证券:金地集团结算提速节奏依然落后,利润率水平维持高位

释放双眼,带上耳机,听听看~!
截至 20Q3 公司有息负债规模稳定,现金短债比100.4%,净负债率 74.4%,扣除预收账款的资产负债率 69.9%。

  乐居财经讯 李礼 11月3日,广发证券发布金地集团(600383.SH)研报。

  核心观点:

  结算提速节奏依然落后,利润水平维持高位。根据公司三季报,20Q3公司营收 205.64 亿元,同比增长 2.6%,营业利润 57.B J $ E26 亿元,同比X d M _ i e B I增长 36%,归母净利润 20.1 亿元,同比增长 12.1%。上半年竣工规模511 万方,完成调整后目标的 47%(19 年同期为 61%),竣工交付体量更多集中在了 Q4。利润率水平方面,公司 Q3 整体毛利率及扣税毛利率分别为 39.Z l . q Y :2%、29.6%,较 20H1 回升P k % 2.2pct、0.2pC p 0 y ( 9 $ , mct。

  销售量价齐升,有望超额完成全年目标。20Q1-3 公司累计实现销售金额 1701 亿元,同比增长 20%(面积+16%3 d N,均价+3%),单季度销售金额 684 亿元,同比增长 22%G a + ; . c | O,销售完成进度高于主流房企平均水平,若四季度完成去年同期等( y 5量销售,全年销售有望接近 2400 亿元。

  拿地态度谨慎,c T j深耕核心区域。20Q1-3 公司总拿地金额 649 亿元,总拿地建面x I ! { * f = u 785 万方,金p * ) ` C B #额及面积口径拿地力度分别为 38%,95%,较19 年分别回落 8pct、38pct。前三季度公司加大了华南、华东的投资力度,金额占比分别从 19 年的 7%、| l . n /27%上升至 12%、41%。

 财务结构良好。截至 20Q3 公司有息负债规模稳定,现金短债比100.4%,净负债率 74.4%,扣除预收账款的资产负债率 69.9%。

  预计| X x X F N G F k 20-21 年 EPS 分别为 2.48 元/股、2.70 元/股。金地集团去年三季度业绩b W – y ! + / B基数较高,今年由于疫情整体; m X Y j u H竣工节奏将会更加靠后,由此导致了业绩负增长,全年公司竣工计划增长) 4 J g 19%K _ U,结合 1-3 季度的利润率表现,我们认为全年业绩依然具备维持两位数增长的能力。我们预计 20-21 年归母净利润分别为 112 亿元、122 亿元,同比增长 11%、9%e z 0,对应 2020 年 5.4XPE,2021@ R d M C { w O v 年 4.9XPE,我们维持合理价值 16.83元/股不变,维持“买入”评级。

 风险提示。行业景气度下行影响公司销售,结算规模不及E # ] J o D预期。

人已赞赏
最新房产政策

雅生活服务:中文名称更改为雅生活智慧城市服务

2020-11-3 19:33:27

最新房产政策

中海地产:拟发行发行24亿元公司债券 用于偿还公司债务

2020-11-3 19:33:32

⚠️
看大庆.本网站属于非赢利性网站发布的文章仅为传播更多信息之目的,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证信息的正确性和完整性,且不对因信息的不正确或遗漏导致的任何损失或损害承担责任
若您的权利被侵害,请联系客服 QQ: 3286992078 或 点击右侧 私信:看大庆 反馈,我们将尽快处理。
0 条回复 A文章作者 M管理员
    暂无讨论,说说你的看法吧
个人中心
购物车
优惠劵
今日签到
有新私信 私信列表
搜索