高盛:买入拼多多!还能再涨34%!

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高盛最新报告将拼多多评级由“中性”上调为“买入”,目标价123美元。拼多多上日收报91.62美元,这

高盛最新报告将拼多多评级由 ” 中性 ” 上调为 ” 买入 “,目标价 123 美元。拼多多上日收报 91.62 美元,这意味着,高盛认为该股还有 34.3% 的上涨空间。

高盛预计,拼多多今年第三季度 GMV(成交总额)将达 4210 亿元人民n U L M M :币,同比增长 69%,较市场预期高 12%。三季度月活跃用户将首次迈过 7 亿大关,增长至 7.18– ) N L d 亿,与阿里巴巴的差距进一步缩小。

高盛报告指出,第三季度,拼多多的社区团购新产品 ” 多多买菜 ” 开始发力,用户的E Y $ = 1 W R购买频率和黏性进一步提高,助推了拼多多用户的总使用时长。

三季度成绩如何?

拼多Z r ? L =多的第三季度成) , c S绩单如何?高盛估算,拼多多 2020 年第三季度 GMV 将达到 4210 亿元,同比增长 69%,较市场预期高 12%。

高盛预计,以下三个因素将驱动 GMV 增长:

1)高盛预计,拼多多三季度的平均月活跃用户数将首次迈过 7 亿大关,增长至 7.18 亿,与阿里巴巴的差距进一步缩小;

2)用户黏性呈现积极增长的趋势。

拼多多的用户使用时间占据了R , 7 k o V中国电商平台用户总使用时间的 41%,高于第二季度的 34% 和去年同期的 29%。

具体来看,拼多多的用户使用时间达 5130 亿分钟,同比增E $ n长 101%,环比增长 20%,已达阿里巴巴(淘宝 天猫 淘宝特7 n *价版)的 80%。

同时,拼多多的日活 / 月活用户比为 43{ g s B ? v%,高于阿里巴巴和京东。W 4 0 x l e N U

3)订单数量将同比增长 47%。高盛预计,由于用户黏度t x _ { Z 0呈现良性增长趋势,再加上新广告产品(流媒体和智能推荐程序)的推出,拼多多第三季度+ J Q ) W : ~ K V的广告 ROI(投资回报率)向好,最终实现 3.06%的转换率。

高盛同时对拼多多三季度的其他成绩作出预测= l {

营收达7 n T E d 8 P B到 129 亿元人民币,同比增长 71%;

销售和市场营销支出(按非公认会计准则)为 104 亿人民币,占收入的 81.2%,作为参考,二季度为 72.7%,一季度为 108.0%;

预计净亏损 2.5 亿元,而去年同期净亏损为 16.6 亿元。

” 多多买菜 ” 开始发力

在拼多T Z ]多五周年内部讲话上,董事长黄峥重申要在农业领域继续重投入和深度创新,强调了新业务 ” 多多买菜 ” 的战略重要性。

” 多多买菜 ” 采用 ” 在线预订 次日送货 网点自提 ” 模式。用户可以通过拼多多 APP 或微信小程序访问 ” 多多买菜 “,每天 23:00 之前下订单,次日 16:00 之后取货。拼多多将进一步扩大对 ” 多多买菜 ” 的补贴,并招募更多的团长、负责自提点业务。

截至 10 月,” 多多买菜 ” 的业务覆盖范围已拓展至 80 多个城市,距离市面上成熟的社B ( W S 7 r3 H & g 2 v电商还有一定的差距。腾讯投资的兴盛优选已覆盖 4D T t {00 多个城市,而阿里投2 E k E资的十荟团已覆盖约 200 个城市。

由于当下农产品市场的渗透率低,再加上疫情后生鲜电商的需求激增W A C a } 1,拼多多称 ” 多多买菜 ” 业务将获_ { 2 L k y S ._ | . c ) . &长期发展。

CEO 陈磊称,拼多多平台日均发送包裹量超 7000 万个,约占全国三; ^ M j Z 分之一。十一长假前后,拼多多日订单量峰值过亿。这其中大部分包裹与农产品相关,拼多多预计,农业相关的 GMV 将从 2* e r ^ J019 年的 1364 亿元增至 2020 年的 2500 亿元。

高盛预计 ” 多多买菜 ” 的中长期 GL e cMV 将实现增长,原因如下:

用户的购买频率和使用时长在增长,会相应地带动成X 4 _ F } f 4 x u交额增长;

产品类别、库存量在扩充,可能带来更广泛的客户群。

高盛预期,长期内,拼多多将借助 ” 多多买菜 “T x ] W、进一步= N L ~ g M J +加强供应链管理和线下响应能力,为发展其他本地! 5 p n 7生活业务奠定基础。但– v Z e ~ j ]是,中短期内,本地生活赛道竞争加剧,拼多多的销售和营销费用显著增长,这A – n v h &将带来一定的风险。

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